北京精（jīng）密零件非標加工富臨精工2022年3月18

一（yī）、目的是什麽？

富臨精工產業定位新（xīn）能源鋰（lǐ）電磷酸（suān）鐵鋰正極材料和新能源汽車（chē）智能電控，致力發展成（chéng）為以技術為驅動、具有（yǒu）國際競爭力正極材料及汽車智能（néng）電控（kòng）解決方案綜合供應商。

銀行債務融資（zī）往往以（yǐ）流動資金、短期項目貸款為主，期限結（jié）構不適宜正極材料和智能電控中長期（qī）類的建設投資，通過增發募集（jí）資金，可有（yǒu）效實（shí）現項目建設資金長期性需求與項目資金來源穩定性的匹配（pèi）。

智能電控及機電一體化是（shì）富臨精工從（cóng）傳統內（nèi）燃機精密零部件向智能電控升級、轉型產業，之前精密（mì）零部件主（zhǔ）要產品是挺柱、搖臂、噴嘴（zuǐ）、張緊器、VVT，智（zhì）能電控產品主要是電子水泵、車載減速器、變速箱電（diàn）磁閥。

2023年新能（néng）源智能電控產業收入占公（gōng）司汽車精密零部件產業收入40%的目標。

富臨精工2016年並（bìng）購的湖南升華曾是中國***早從事磷酸鐵鋰（lǐ）正極材料供應商，因2017年沃特瑪經營惡化導致升華公司（sī）陷入危機，直到2020年才逐漸恢複，現有磷酸鐵鋰（lǐ）產（chǎn）能6.2萬噸，在（zài）建產能40萬噸。

這次通（tōng）過年產（chǎn）5萬噸新能源鋰電正極材料項目依托研（yán）發及技術優勢，及時擴張產能，搶占市場份額（é）和形成規模（mó）效應，重新建立在鋰電正極材料市場優勢地位。

二、現在主業狀況、產品、收入及利潤？

1.主業及產（chǎn）品

富臨精工主營（yíng）汽車（chē）發動機零部件、新能源鋰（lǐ）電池正極材料（liào）雙業務（wù）。

汽車發（fā）動機零部件業務包含挺柱、搖臂、噴嘴、張緊器、VVT；智能電控業務包括電子水泵、車載減速器、變速箱電磁閥；新能源鋰電池正極材（cái）料包含磷酸鐵鋰係列和NCM613三元材料。

2.產能與在建產能

2020年精密液壓零（líng）部（bù）件10831.63萬（wàn）支（zhī），電磁驅動零部件100.54萬支。

2021年磷酸鐵鋰正極材料產能6.2萬噸。

3.近三年來核心業務收（shōu）入、毛利潤、營業利潤（rùn）

2018年至2020年，主（zhǔ）營收入14.79億元（yuán）、15.12億元、18.45億元、毛利潤4.77億元、5.22億元、6.55億（yì）元，營業利潤-23.55億元、2.52億元、4.01億元。

精密零部件收入分別（bié）1.17億（yì）元、6.5億（yì）元、6.62億元。VVT（可變氣門係統（tǒng））收（shōu）入分別14.79億元、15.12億元、18.45億元，智能電控係列產品的毛利率分別為-22.47%、5.72%、15.16% 和 15.57%。

2018-2020年1-6月鋰（lǐ）電正極材料磷酸鐵鋰收入分別1.03億元、0.2億元、0.56億（yì）元和1.26億元（yuán）。2020年磷酸鐵鋰正極（jí）材料1.2 萬噸產能（néng），2021年6.2萬噸。

磷酸鐵鋰毛利率9.67%、-5.55%、-32.58%和3.02%，毛利率貢（gòng）獻率0.67%、-0.07%、-0.99%、0.35%。

三、能（néng）力、優勢、核（hé）心技術是什（shí）麽？

新能源汽車智能電控產業項（xiàng）目：富（fù）臨精工長（zhǎng）期從事傳統燃油車發動機係統，2018年（nián）長期以（yǐ）來積累（lèi）的技術、市場（chǎng）、客戶為依托向智能（néng）電（diàn）控轉型升級，智（zhì）能電控產品包括電子水泵、車載減速器、變速箱電磁閥。

1.公司深耕汽車發動機精密零部件領域多（duō）年（nián），在各類精密零部件產品（pǐn）開發、加工、裝配及檢測方麵積累（lèi）了研發與生產經驗。依托精密智造（zào）和機電一（yī）體化的核心優勢，公司一直（zhí）與各主機廠保持著密切的同（tóng）步研發，並以開放共享的理念與主機廠共享產品的設計及加工中的（de）工藝和技術，為主機廠的產品更（gèng）新和技術進步提（tí）供支持，這也是它在外資占（zhàn）據主導地位的發動機（jī）精密零部件（jiàn）市場（chǎng）奪得一席（xí）之地的重要（yào）原因。

2.較早（zǎo）成（chéng）為******高新技術企業，通過建立的******級企業技術中（zhōng）心和四川省新能源汽車（chē）驅動係統工程技術研究中心提早在電子驅動、新能源車載電驅動、智能熱管理係統方麵（miàn）進行布局，並與華為、聯合電子、蜂巢傳動、長城（chéng）汽車在新（xīn）能源汽車配套領域建立起（qǐ）合作關係。

3.已同國內外眾多主（zhǔ）機廠建立了長期深層次戰略合（hé）作關（guān）係，已能在（zài）主機開發的早期參與客戶（hù）同步研發（fā）了解配套需求（qiú）。

公司（sī）在智能電控領域已實現銷（xiāo）售收入，在2020年和2021年（nián）1-9月實現快速增長，這次募投項目新能源汽（qì）車智能電控（kòng）產業項目不完全屬於新建項目，已在產（chǎn）品研發、產品市場拓展、產業（yè）化開發、供應鏈具有（yǒu）了較好基礎。

新能（néng）源鋰電正（zhèng）極材料項目：湖南升華深耕鋰（lǐ）電正極材料領域（yù）多年，雖然由於原主要客戶深圳沃特（tè）瑪經營困境出現暫時性經營惡化，但其產品品質、市場口碑、技術能力並未受到嚴重影（yǐng）響，湖南升華曾經的（de）市場地位、品牌優勢、客戶資源依（yī）然為新（xīn）增產能消（xiāo）化奠定市場基礎和客戶基礎。

1.引（yǐn）進產業鏈生態夥伴及戰略投資者，與寧德時（shí）代、蜂巢能源、鵬輝能源、多氟多、星恒電源建（jiàn）立合作（zuò）關係。

2.新增年產5萬噸新能源鋰電正極材料項目是富臨精工研發的新一代高壓實密度磷酸（suān）鐵鋰正極材料產（chǎn）品，與現（xiàn）有鋰電正極材料產品屬於同品類（lèi）產品。

3.新能源鋰電正極材料主要（yào）由江西升華、湖南升華、株洲（zhōu）升華實施，富臨精工調整、新（xīn）增了實（shí）施平台，富臨新能源也將成為新能源鋰（lǐ）電正極材料業務的重要（yào）實（shí）施平台。

4.富臨精工磷酸鐵鋰正極材料通過寧德時代供應鏈，成為特斯拉Model3、Model Y供應商（shāng）。

四（sì）、自我財務能力及新項目資本開支清單（dān）

1.***近三個年度貨幣資金狀況

2018年至2020年，貨幣資金分別為6.38億元、4.46億元、7.52億元（yuán）。

2.長期及短（duǎn）期借款負債

2018年至2020年，短期借款（kuǎn）3.81億元、6050萬元、0元；長期借款均為0。

3.現金流量、淨現比

2018年至2020年，經營性現金流淨額-10139.44萬元、28994.47萬元、44571.41萬（wàn）元，淨現（xiàn）比 0.04、0.56、1.35。

在富（fù）臨精工購買湖南升華次年發生沃特瑪應收賬款危機（jī）***艱難階（jiē）段，公司亦保持了傳統內燃機精密零部件業務健康發展，及財務健康。曆史以來，長期借款為（wéi）0，2019年償（cháng）還短期借款3.205億元，2020年短期借款降為0。

4.新能源汽車智能電（diàn）控產業項（xiàng）目及年產5萬噸新能源鋰電正極材料（liào）項目投資總額分別為8.6億元（yuán）、8.05億元及補充流動資金3.68億元

新能源汽車智（zhì）能電控產業項目投資（zī）總額為8.6億元，具體（tǐ）用於購買硬件設備80258萬元、軟件購置1330萬元、產房（fáng）裝修改（gǎi）造（zào）3000萬元、預備費1412萬元。

年產5萬噸新能源鋰電正極材料項目投資（zī）總額8.05億元，具體用於購置土地投資1621萬（wàn）元、建築物及（jí）構築物投資27146萬（wàn）元、生產設備投資37631萬元、輔助設備投資12668萬元（yuán）、檢測設備投資1432萬元。

在多（duō）年的打拚中不斷完善（shàn），不斷改進，不斷（duàn）創新，在（zài）實踐中積累了豐富的（de）經驗與掌握了特殊的加工工藝，無論從高精密機械樣機加工，高精密零件加工（gōng），高精密模型樣機加工，北京cnc數控加工，北京夾具工裝加工 ，尺（chǐ）寸（cùn）精度還是外觀品質（zhì）都令客戶拍手。所做產品受到諸多國（guó）內外知（zhī）名企業的好評，產品遠銷東南（nán）亞。

五、新項目投資的產（chǎn）能與產品、收入（rù）與利潤怎麽樣？

1.產能與產（chǎn）品

新能源汽車智能電控產（chǎn）業項（xiàng）目產品包括新能源汽（qì）車智能熱管理（lǐ）係統核心零部件（主水泵、小水（shuǐ） 泵、電子水閥、電控執（zhí）行器）及模組、智能懸掛係統核心零部件CDC電磁閥、新（xīn）能源汽車（chē）電驅動減速器齒軸及總成。

產能主水泵240萬套、熱管（guǎn）理模組36.8萬套、小水泵260萬套、電子水閥115萬套、電控（kòng）執行器110萬套，智能懸掛係統核心零部件CDC電磁閥800萬隻、新能源汽車電驅動（dòng）減速器齒軸115萬（wàn）套及減速器44.8萬套。

項目由子公司綿陽新能源承擔，建設期3年。

年產5萬噸新（xīn）能源鋰電正極材料項目產品是磷酸鐵鋰。建設周期12個月。

2.收入與利潤

新能源汽（qì）車智能電控產業項目投產後平均銷售收入2.07億元，平均淨利潤（rùn）1.59億元，稅後平均淨利率7.70%。

經測算，本（běn）項目稅後內（nèi）部收益率為 12.26%，靜（jìng）態回收期6.15年。

年產5萬噸新能源鋰電（diàn）正極（jí）材料項目投（tóu）產後******年營業收入18億元，淨利（lì）潤1.04億元；2023年起產能利用率（lǜ）****。

達產後年均實現營業收（shōu）入21.1億元，年均實現淨利潤1.30億元，稅後內部收（shōu）益率13.94%，靜態回收期5.71年。

富臨精（jīng）工現（xiàn）有磷酸鐵鋰正極材料6.2 萬噸（dūn）產能，包括江西升華1.2萬噸，富臨新（xīn）能源5萬噸。

江西（xī）升華年產25萬噸新能源鋰電正極材料項目一期（qī）6萬噸在（zài）2021 年下半年啟動（dòng）建（jiàn）設，2022年10月投產，建成產能12.2噸。

在建（jiàn）產能江西升華年產25萬噸（dūn）新能源鋰電正極材料項目二期（qī）及以後19萬噸（dūn）、江西宜春（chūn）20萬噸（dūn）。

六，時間與進度怎麽樣？

新能源汽車智能電控產業項目建設期 3年（nián），2022年1月開工，2024年12月完工。

新能源汽車智能電控產（chǎn）業項目在（zài）2021 年（nián）6月22日取得四川省綿陽市涪城區發展和改革局出具的《四川省固定資產投資項目備案表》，完成項目備案；項目環評在2021年7月16日通過綿陽市生態環境局審批。

年產5萬（wàn）噸新能源鋰電正極材料（liào）項目建（jiàn）設周期12個月，2022年投產，產能利用率（lǜ）可至（zhì）80%。

項目（mù）已於2021年1月22日取得射（shè）洪市行政審批（pī）局出具（jù）的《四川省（shěng）固定資產投資項目（mù）備案表》，完成備案；項目環評在（zài）2021年6月24日通過射洪市生態環境局（jú）審批。

七、與可比公司比較怎麽樣？

1.智能電控產品與泉峰汽車、聖龍股份、湘油泵、德爾股份比較，2025年接近可比公司

2018年至2020年，富臨精工智能電控係（xì）列產品毛利率分別-22.47%、5.72%、15.16%。毛利（lì）率低及不（bú）穩定，原因（yīn）是富臨精工智能電控相關業務尚處於研發、試製及市場（chǎng）推廣階段，產銷量及產品銷售收入規模尚小，單位產品所分攤（tān）的固定成（chéng）本較（jiào）高（gāo），尚未形成批量化訂單銷售（shòu）。

在募投項目係規（guī）模化生產後，預測2022年至2025年毛利率為17.67%、19.19%、20.73%、21.69%。

預測毛利率低於可比公司泉峰汽（qì）車、聖龍股份、湘油（yóu）泵、德爾股份，募投項目（mù）投產後（hòu）平均毛利率21.88%，原因存在著不同產品定（dìng）位、產品結構差異。

2.磷酸鐵鋰可比公司德方納（nà）米（mǐ）、貝特瑞、安達科技，與德方（fāng）納米存在不少差距

2018年至2020年，富臨（lín）精工鋰電池正極材料（liào）毛利率是9.67%、-5.55%、-32.58%。原因是這（zhè）幾年發（fā）生沃特瑪應收賬款危機事件後，鋰（lǐ）電正極（jí）材料（liào）業務規模較小，銷售收入（rù）變動較為劇烈，單位產品所分攤固定成本較高，處（chù）於非正常經營狀態。

項目產品型號為10係的磷酸鐵（tiě）鋰，預測2022年至2025年毛利率11.99%、11.77%、12.08%、12.40%。

毛利率略低於安達科技（jì）2021年上半（bàn）年（nián）磷酸鐵鋰毛利率，顯著低於寧德時代另一個（gè）磷酸鐵鋰供應商（shāng）德方（fāng）納米的納米磷酸鐵鋰，其中原因是雙方產（chǎn）品差異和定位不同。

八、認購、發行結（jié）果怎麽樣？

富臨精工第二次再融資收到31名投（tóu）資者《申購報價單》,申購（gòu）價格19.84至30元/股，***終確定發行價每（měi）股22.53 元，與發行期首日（rì）前20個交易日均價的比率為 90.88%。

機構投資人包括四川（chuān）富林（lín）實業集團、財（cái）通基金、諾德基金、UBS AG、中國國際金融（róng）、四川中瑋海潤地產、濟南港（gǎng）通一號、華泰資管、中意資產，及5個自然人投資者曾廣生、錢瑋、錢國（guó）輝、周輝和張櫻姝（shū）。

鎖定期除富臨實業集團18個月外，其餘投資（zī）人鎖（suǒ）定期為6個月。